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立本金融服务集团辅导多家中国企业赴韩国上市

发布时间:2016-11-08 15:18:49    来源:韩国上市网

  上市融资是企业走向资本市场的重要途径,中国企业主要选择的证券市场是中国主板、创业板、新三板市场,最近几年,因国内IPO政策不稳定、监管趋严,部分中国企业选择到境外市场上市。尤其以美国和韩国为首选,其中韩国交易市场更喜欢中国的制造业企业。

  由于中国证券市场受宏观政策影响过大、大量企业在IPO排队,通常需要排队3-4年时间,若加上上市辅导期,通常上市需要5-6年时间。这对企业带来极大的考验和煎熬,随着监管趋严,上市的成功率也大打折扣。据立本金融服务集团统计,截至2016年10月底,IPO排队的企业合计为838家,如按照2016年上半年上市速度,即使剔除未来新增排队企业,当前838家公司理论上需要消化6年多。同时,A股的融资能力大幅下降,相比2015年,2016年上半年A股IPO平均筹资额从上年同期的7.63亿元下降至4.8亿元,与中国企业韩国上市的融资额相当。

  新三板融资能力不强,流动性受到限制。据立本金融服务集团统计,在新三板挂牌的9000多家企业中,目前也就不到10%的企业有过交易,每天的交易企业数量不超过600家,而这600家的交易中有约30%是企业内部购买。没有流动性的背后,是企业很难在市场上拿到融资,而转板更是如镜中花水中月。新三板政策的隐晦与难产、券商的圈地运动、各地方政府为求政绩的助推使得新三板成为中国最大的“信用企业库”。新三板圈住了一批较为优质的企业,但是因融资乏力,导致大量的企业经营困难。


  在这样严酷的证券背景下,中国企业开始寻求新的上市和融资渠道。对此,立本金融服务集团执行总裁李先生提出:地方政府及优秀企业在上市方面应加快转变观念:

  1. 新三板挂牌或地方股交中心挂牌不能被称之为上市。通俗地讲,企业只有拿到钱才能被称之为上市。地方政府不应倡导规模以上优质企业去新三板,只有在境内外主板或创业板上市才能使企业获得真正的实惠。

  2. 境外上市并不难。中国有境外上市企业几百家,这些企业并非都是各领域的龙头企业,而且境外市场并非就只有美国交易市场,还有韩国、澳洲、德国、英国等交易市场。境外交易市场比境内交易市场更适合中等规模的企业。企业应综合了解各市场后,开阔眼界,准确选择适合自己的交易市场。

  近两年来,中国企业赴韩国上市风生水起,韩国交易市场以非常强的融资能力成为中国企业耳目一新的上市融资市场。据权威的韩国上市辅导机构立本金融服务集团统计,2016年中国共有6家企业到韩国上市,平均每家融资5亿元(含上市前韩国私募投资及公开发行融资),高于2016年上半年中国A股IPO平均筹资额4.8亿元。

  立本金融服务集团辅导了数家中国企业成功在韩国IPO上市,下面我们来分析一下2016年中国企业在韩国科斯达克(KOSDAQ)上市的情况:

2016年中国企业在韩国科斯达克(KOSDAQ)上市IPO情况统计表

数据来源:立本金融服务集团 


   

  2007年韩国证券市场向中国开放,2008年至2011年共有20家中国企业到韩国上市IPO,后来因特殊原因20112014年中断。2014年底习主席访问韩国后,韩国证券市场科斯达克(KOSDQ)再次向中国敞开大门,通过2015年一年的准备,在2016年共有6家企业在韩国上市IPO。这6家在韩国上市IPO中国企业分别是江阴市友佳珠光云母有限公司,江苏罗思韦尔电气有限公司,福建恒盛集团,扬州金世纪车轮制造有限公司,江阴通利光电科技有限公司,福建海川药业科技发展有限公司。这6家企业都是制造业中小企业,上市前年度主营业务收入3-10亿元,平均在上市前每家企业获得韩国私募投资1.2亿元,平均每家企业上市公开发行获得融资3.8亿元,平均每家中国企业在韩国上市融资总额额达到5亿元。平均市盈率为11倍,高于香港交易市场。

  1956年2月,韩国证券交易所在首尔建立。2005年1月,韩国合并原韩国证券交易所(KSEI)、韩国期货交易所(KOFEX)及韩国创业板市场科斯达克(KOSDAQ),正式更名为韩国证券交易所(KRX)。现在分为主板市场KOSPI和创业板市场KOSDAQ。

  2011年,韩国主板市场KOSPI不再对中国公司开放,2016年1月起中国企业都是在韩国科斯达克(KOSDAQ)上市。科斯达克市场政策法规的制定和监管,主要由韩国金融经济部(MOFE)、金融监察委员会(FSC)和金融监督机构(FSS)来承担。根据韩国《证券监督法》、韩国证券交易商协会授权科斯达克委员会和科斯达克证券市场公司对科斯达克进行具体管理。

  说到境外上市,人们通常会想到美国,但其实韩国交易市场从市场规模、流动性、股票周转率、交易活跃度各方面来讲均位居亚洲主要交易所前列。具体表现为:

  1. 市场规模。自2014年至今,以1.4万亿美元的交易规模位居亚洲地区第五位,企业上市数量1,864家为世界第三位。

  2. 市盈率。韩国交易所上市的中国公司平均市盈率为11倍。

  3. 韩国市场的交易活跃度(日均换手率)居亚洲第一,高于中国。中国经历了股灾以后市场最低迷的时候,国内每天盘后的大宗交易市场依然十分活跃,更不用说历史更久、波动更平稳、交投跟活跃的韩国证券市场了。没人会担心韩国上市公司的股票卖不出去。

  4. 再融资方面。上市后定增容易,连续融资能力强,这也是完全不同于中国证券市场的优势。

  5. 上市企业产业分布方面。韩国市场上市公司主要以制造产业为主,占72%,市场对于制造,业的投资比较集中,投资者更容易理解和接受他们所熟悉的制造业企业,韩国交易所对于在韩国上市的制造业提供真正的高评估以及价值。这个特点刚好符合中国制造业特征。

  立本金融服务集团预计,已有上百家中国企业正在准备韩国上市。执行总裁李先生说:“不乏在中国IPO排队无望的企业转向韩国,也有部分优质企业果断放弃新三板而转向韩国交易市场。”具体来看,中国企业韩国上市的好处主要有:

  1. 韩国上市时间短,总体15个月左右,不用排队等待。

  2. 费用低,综合费用约1000万元人民币,其中上市前支付约700万元,上市后支付约300万元。费用是分期支付的,到韩国私募进入阶段大概500多万元即可。韩国上市不但费用远低于中国上市,而中国境内上市规范成本过高、通常要补2000万以上甚至上亿的税款,这通常也是压垮企业的核心因素。

  3. 市盈率较高:通常优于香港市场,中国公司韩国上市市盈率平均11倍,但香港的制造业上市企业一般平均8倍。

  4. 融资有保障:韩国投资者热钱较多,也比较喜欢投资中国企业,通常在上市前可以引入韩国私募1-3亿元,而公开发行比例基本可达到估值的30%。总体上平均每家融资额约5亿元 。

  5. 流动性好,容易变现:韩国市场中大概散户占70%多,小股东可以出售或转让股权,大股东可分步减持股份套现。

  6. 可持续再融资:通常上市三个月后,只要符合企业扩张需要,可随时再融资,每年可以四次增发融资,同时增发不需要特别复杂的流程和手续。

  

  中国企业韩国上市辅导机构立本金融服务集团执行总裁李先生表示:“新三板融不到钱,其实你可以选择去韩国上市;与其在A股胆颤心惊地排队数年,不如选择去韩国一年半完成上市融资。预计2017年,将有10家中国企业在韩国上市。”


  立本金融服务集团致力于打造一个开放的、不断丰富的、完善的富有生命活力的企业投融资服务集团,辅导中国企业赴韩国上市IPO。作为中国企业韩国上市公司财务总顾问,立本金融服务集团韩国上市业务涵盖企业上市诊断与规划、账务整理、审计、法律、公关、行业研究、券商、私募等一揽子的全流程上市辅导服务。曾辅导30家以上的中国企业到境外(含韩国)上市IPO上市融资。上市客户总市值超过1000亿元,IPO融资金额超过150亿元,上市前私募融资与上市后再融资总额已超过100亿元。立本金融服务集团倡导全程一站式韩国上市服务,省心、省钱、有效;不忽悠、不放弃、融资有保障。

  欢迎联系立本金融服务集团 韩国上市负责人:李先生


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