【报告摘要】2006年，随着制度建设和产品创新稳步推进，中国金融市场继续保持平稳健康的运行态势。货币市场流动性充裕，国债收益率曲线呈现平坦化特征；股票市场融资功能重新恢复,迎来了历史性的发展机遇；外汇市场改革和发展步伐加快，人民币汇率弹性增强；黄金市场国内外价差逐步缩小；期货市场系统性风险管理能力有所增强。在金融市场蓬勃发展的同时，我们还应时当前金融宏观调控、银行体系流动性过剩及资本市场的协调发展等问题予以积极关注。

 

 

【报告图表】（略）

【报告核心内容】

   ●货币市场成交大幅增长，市场利率波动上行         

      ○全国银行间同业拆借累计成交及同比增长        

      ○质押式回购和买断式回购分别成交及同比分别增长         

      ○同业拆借日加权平均利率年末、较年初上涨77个基点及全年最大波幅         

      ○质押式回购和买断式回购日加权平均利率年末及全年最大波幅         

      ○同业拆借占全年交易总量的％         

      ○质押式回购1天期品种交易占市场交易总量的％         

      ○买断式回购7天期品种交易量占比％         

      ○国有商业银行、股份制商业银行和政策性银行，净融出资金分别占比         

      ○城市商业银行、农信联社、保险公司净融入资金分别占比％         

      ○金融机构票据融资余额及较上年增、同比增幅     

  ●债券市场发行量增长迅猛，二级市场量价齐升         

      ○全年债券发行累计及同比增长         

      ○国债发行（元）         

      ○央行票据（元）         

      ○政策性金融债券（元）         

      ○商业银行债券（元）         

      ○非金融机构债（元）          

      ○企业债券（元）         

      ○资产支持证券（元）         

      ○短期融资券（元）         

      ○国际机构债券（元）         

      ○中央国债登记结算公司托管的债券存量（亿元）及同比增长        

      ○全年现券市场累计成交（亿元）         

      ○银行间市场交易（亿元）及同比         

      ○银行间债券总指数％         

      ○上交所国债现券成交（亿元）及同比         

      ○上证国债指数及同比         

      ○全年国债柜台交易共成交（亿元）及同比         

      ○第四季度国债柜台交易累计成交（亿元）及环比            

      ○全年银行间债券远期共达成交易笔数及成交金额、日均成交金额、同比         

      ○央行票据和短期融资券日均同比     

  ●股票市场量价齐升，融资功能重新恢复         

      ○沪深两地股票市场累计筹资额         

      ○全年在沪深两地上市公司数         

      ○沪深两市2006年末上市公司数、上市股票只数及总股本、总市值（亿元）         

      ○全年两地市场累计成交（亿元）及同比         

      ○沪深两市权证分别成交（亿元）及同比         

      ○上证综指和深证成指（点）及年涨幅％         

      ○完成或进入股改程序公司家数及占全部应股改公司％         

      ○沪深两市股改总市值占比％     

  ●银行间外汇市场交易活跃，人民币兑美元波动上扬         

      ○年初人民币对美元中间价及年末         

      ○年初人民币对港元中间价及年末         

      ○年初人民币对日元中间价及年末         

      ○年初人民币对欧元中间价及年末         

      ○8月新推出的人民币兑英镑中间价及年末        

      ○全年美元、日元、欧元三个币种累计成交（笔）、金额折合及日均成交、同比         

      ○成交量最大的两个期限品种及分别成交（美元）、占交易总量的％         

      ○人民币外汇掉期业务自4月推出后，全年共成交（美元）、交易量月均增长及增幅         

      ○8个外币对年累计成交（笔）、折合（亿美元），日均成交量（亿美元）         

      ○交易最活跃的品种为USD／HKD和EUR／USD，交易总量占比分别%     

  ●黄金市场成交稳步增长，价格走势震荡攀高        

      ○上海黄金交易所各品种累计成交（吨）、成交金额及同比分别％         

      ○主力品种Au99．95开盘元／克及最高攀升元／克及收盘元／克         

      ○交易所新增白银品种共成交（吨）及成交金额（万元）     

   ●(六)期货市场交易活跃，各品种价格走势不一         

      ○全国期货市场年累计成交额及较去年同期％         

      ○上海期货交易所年累计成交额及占比         

      ○大连商品交易所年累计成交额及占比         

      ○郑州商品交易所年累计成交额及占比     

   ●银行间市场产品日益多元化，涵盖面和影响力进一步增强         

      ○全年利率互换交易制度备案机构达（家）、交易备案（笔）及名义本金总额         

      ○银行间市场共成交（万元）         

      ○兴业银行和中国民生银行在银行间债券市场成功发行混合资本债券（期）         

      ○银行间债券市场参与者（家）及同比     

   ●银行间市场收益率曲线平坦化，货币市场基准利率体系建设深入推进         

       ○1年期国债品种的收益率（基点）         

       ○10年期国债收益率（基点）           

       ○货币市场基准利率体系建设不断推进     

   ●票据市场余额增幅明显减缓，交易主体业务调控力度加大         

        ○作为市场交易主体的四大国有商业银行均选择调整信贷结构         

        ○市场盈利预期提升，促使其提升高收益资产的配置         

        ○中小股份制银行受资本约束影响，其票据持续扩展能力不足。      

   ●银行间外汇市场询价交易方式成为主流，做市商发挥市场核心作用         

        ○1月询价交易量在即期市场占比2、12月该％         

        ○年末参与竞价交易和询价交易的机构数及1月份增加（家数）、较1月份增加         

        ○1月份做市商做市成交占比％、12月份该比例及在竞价和询价交易量中占比分别％     

   ●股票市场制度性建设成效显著，市场集中度不断提高         

        ○年末已完成和处于清欠程序中的公司（家）及涉及资金总额、较上年同期比         

        ○目前代表国内大盘蓝筹的沪深300指数市值占比及日均交易占比         

        ○新募集证券投资基金（只）、规模（亿元）及同比         

        ○基金持股市值较年初增长0％     

   ●期货市场向更高层次发展，产品创新和制度创薪不断推进         

        ○中国金融期货交易所正式挂牌成立         

        ○货市场风险管理能力增强         

        ○期货产品创新步伐不断加快，制度建设稳步推进     

   ●金融宏观调控问题         

        ○先后两次上调存贷款利率，通过发挥利率杠杆的作用调节货币供应量         

        ○三次上调存款准备金率（百分点）及冻结金融机构超额准备金（亿元）         

        ○四次向部分商业银行发行定向票据（亿元）         

        ○全年发行央票（亿元）及净回笼资金（亿元）        

        ○11月广义货币供应量增速降至年内最低水平％         

        ○必须进一步推进利率市场化改革         

        ○要继续推进货币市场和资本市场协调发展         

        ○要在防范风险的前提下，继续加大金融市场的创新力度     

   ●流动性过剩问题          

        ○2004年至2006年我国进出口贸易顺差增长（倍）         

        ○年末外汇储备（亿美元）及同比         

        ○工行、中行为代表的国有商业银行股改上市募集人民币（亿元）         

        ○丰富和完善金融市场功能是商业银行转变经营方式和经营结构的前提         

        ○大力发展资本市场是合理疏导银行体系流动性的有效途径         

        ○加快外汇市场建设是减少中央银行外汇占款的关键环节     

    ●资本市场发展问题         

        ○资本市场快速发展，对我国构建多元化多层次金融市场体系意义深远         

        ○稳定的政治环境和良好的经济环境为金融市场发展创造了良好机遇

【报告正文】

【导言】

     ●我国金融市场的构建与完善

     ●中国金融市场的改革与完善——债券市场的作用

     ●推动我国金融衍生产品市场和谐发展

     ●我国国债市场的金融功能

【发展分析】

     ●2006年金融市场大事记

     ●中国证券市场金融创新探析

     ●我国金融衍生品市场发展分析

         ○能源金融衍生品市场的现状及其价格风险特征分析

     ●开放农村金融市场的五大突破

【市场分析】

     ●证券市场金融产品的创新

     ●金融市场中的启动效应

     ●农村金融市场资金供求状况分析

     ●金融企业市场营销及我国商业银行的对策

     ●县域金融市场的供给抑制分析

     ●我国证券市场金融生态平衡研究

     ●我国金融市场企业年金研究及国际模式探索

【品牌与竞争】

     ●网络金融环境下的金融市场竞争研究

     ●金融市场挑战法宝:品牌价值创新

     ●外资机构:“掘金”农村金融市场

     ●金融市场的流动性功能与竞争

     ●如何应对农村金融市场多元主体竞争

【重点企业分析】

     ●农行在县域金融市场发挥的主渠道作用

【地域发展分析】

     ●天津市金融机构参与货币市场的特点及影响

     ●江西农村金融市场的现状分析与发展建议

     ●2006年上海住房金融市场运行特征和2007年展望

     ●以市场主体培育为重点,促进郑州区域金融中心的形成

     ●关于西安金融市场对外开放的调查分析

【结构分析】

     ●我国金融市场的结构优化研究

【问题分析】

     ●农村金融市场的缺失

         ○基于新农村建设背景的农村金融市场的非均衡

         ○关于当前我国金融改革和资本市场发展问题

     ●金融市场功能分析及其对融资约束的影响

     ●老区农村金融市场的缺陷及矫正:以吉安为视角

     ●我国金融衍生产品市场的四个基础性缺陷

     ●中国地下金融市场的危害及其规制

【发展对策】

     ●如何在金融市场中进行资产配置

     ●金融衍生工具操作的风险防范

     ●农村金融：关键在于培育市场机制

     ●期待更开放的农村金融多元化市场

         ○构建和谐的农村金融市场

     ●亟待完善的外汇金融衍生产品市场

     ●中国金融衍生产品市场发展的特殊性及发展对策

【国际借鉴】

     ●2006年国际金融市场:变化、趋势及风险

     ●国际金融市场筹资结构变化

     ●发达国家金融市场利率期货的发展经验谈

     ●国际经验借鉴及我国房地产金融市场优化的经济效应

     ●金融市场:美国新经济的催化剂

     ●美国和欧洲金融市场的相互作用

     ●金融衍生品市场监管:国际经验及启示

     ●韩国金融衍生品市场发展的经验及对我国的启示

     ●发展中的印度农村金融市场及其启示

     ●处置问题金融机构的一般原则与国际经验

     ●日本金融监管的变化对健全我国资本市场的启示

【投资分析】

     ●我国资本市场国际化进程中的金融风险研究

     ●金融市场风险测量方法综述

     ●金融市场风险测度

     ●信息不对称下金融衍生品市场过度投机成因分析

     ●金融市场最优投资模型的评价与改进

     ●我国房地产业金融租赁市场风险因素分析

     ●金融市场组合风险的相关性研究

     ●中国参与东亚金融市场合作的动因及策略分析

【模式与机制】

     ●建立农村金融市场新型机制

【政策与制度】

     ●关于人民币离岸金融市场监管问题

     ●关于我国金融监管问题

     ●航运金融:挪威银行率先进入五星旗船市场

     ●中国金融市场非正式制度创新

     ●跨市场金融风险与金融监管合作

     ●基于市场原则的政策性金融功能

     ●对房地产金融市场宏观调控若干问题的法律思考

     ●区域经济一体化下金融服务市场准入制度研究

【环境分析】

     ●利率互换对我国金融市场的影响

     ●新会计准则对我国当前金融证券市场的影响

     ●企业年金对金融市场的影响

     ●转轨国家金融市场开放的政府行为分析

     ●人民币升值对中国金融市场的影响

【科学技术】

     ●行为金融在中国证券市场中的应用

     ●金融市场分形理论的应用与展望

     ●应用极值理论度量金融市场风险

     ●“寡占”市场战略中金融组合手段的运用效应

     ●消费者金融市场支付系统的最新研究进展

【影响力分析】

     ●金融市场全面开放对我国银行业的影响

     ●我国金融市场完全放开对国内商业银行的影响研究

【链式分析】

     ●农村金融市场发育与农业产业化发展

     ●积极发展金融市场，优化企业资本机构

     ●金融市场效率与金融伦理的关系

     ●投资基金发展与金融市场发展

     ●中国金融市场的对外开放与风险防范

     ●中国金融市场发展与经济增长的关系研究

     ●金融市场的商业银行与高校市场

     ●中小企业利用资本市场融资中金融工程应用研究

     ●保险资金拓展运用与金融市场发展

【战略与策略】

     ●发展我国离岸金融业务及其市场的思考

     ●中国建立离岸金融市场的区位选择

     ●民族经济背景下我国离岸金融市场的定位

         ○我国离岸金融市场的发展方向

【实证研究】

     ●金融市场协同波动溢出分析及实证研究

     ●金融市场价格标度行为的实证研究

     ●农村产业结构调整与政策性金融支持的理论及实证分析

     ●城市信用社金融生态与特色化市场定位